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又一化工巨头暴雷!山东玉皇化工“担保圈”债务危机引关注

企业资讯浏览次数:15发布时间:19-11-29

        据统计,“16玉皇03”是玉皇化工2016年发行的一只公司债,当前余额5亿元,期限为3+2年期,在第三年末附发行人利率上调选择权和投资者回售选择权。

        值得留意的是,11月21日本是“16玉皇03”的回售兑付日及付息日,而在前一天这个节骨眼上溘然停牌,背后缘由令人寻味。

        目前,玉皇化工存续债券有两只,除了“16玉皇03”,还有一只“16玉皇04”,其也将于今年12月12日面对回售及付息,两只债券总余额为10亿,玉皇化工海内主体及债项评级均为AA级,评级瞻望为“负面”。 

        上交所暂停交易!机构评级持续降至“CCC+”

         一个月前,玉皇化工公告称根据当前市场情况,选择不调整“16玉皇03”和“16玉皇04”票面利率。

        今年9月,标普全球评级机构将山东玉皇化工(团体)有限公司的发行人信用评级从“B-”下调至“CCC+”,同时将该公司担保的高级无典质债券长期发行评级从“B-”下调至“CCC+”,瞻望“不乱”。

        11月20日,上交所动静,16玉皇03(136847)20日上午交易泛起异常波动,上交所决定,自10时12分开始暂停16玉皇03交易,10时42分起恢复交易。【注:16玉皇03停牌前跌约24%。】同日,玉皇化工发布停牌公告,将于11月21日起开市起停牌。

        11月21日上午,山东玉皇化工2020年3月到期的美元债买价跌约20%至58.6美分,为上市以来新低。

        化工三巨头之一,短期债务危机四起?

       玉皇化工始建于1986年,位于山东省菏泽市,是一家以石油化工为主体、多种化工相结合并向精细化工延伸的大型化工企业。

        玉皇化工是菏泽的支柱企业之一,与东明石化、洪业化工并称菏泽化工领域“三巨头”。

        2006年入选“中国化工企业经济效益500强、中国化工企业500强、中国化工化学助剂行业50强”。

        2018年以来,因为油价下行及宏观经济环境不佳,石化产品售价下跌,玉皇化工盈利能力泛起下降,同时营运资金支出增加,净利润连续下滑。

        2018年实现归母净利润7.46亿元,同比下滑16.87%;2019年前半年实现归母净利润4.33亿元,同比下滑29.73%

        截止到2019年6月末,玉皇化工总资产263.15亿元,总负债135.81亿元,资产负债率51.61%。

又一化工巨头暴雷!山东玉皇化工“担保圈”债务危机引关注

        △玉皇化工2019年半年报 

        玉皇化工债务结构主要以活动负债为主,短期借款46.75,一年内到期非活动负债6.59亿元,短期债务53.34亿元;再加上应付债券、长期借款等非活动负债,玉皇化工有息负债高达101.68亿元。

        但是,玉皇化工账上货泉资金只有24.19亿元,经营性现金流净额9.32亿元,截止2018年年底的未使用银行授信24.79亿元。

        可以看出,玉皇化工面对高企的再融资风险,活动性状况疲弱,手头现金以及经营性现金流并不足以偿还短期债务。

        值得留意的是,玉皇化工除了存续海内两只公司债“16玉皇03”和“16玉皇04”,还有一只将在明年3月到期的3亿美元债券,短期偿债压力确实很大。

        山东“担保圈”风险频发,玉皇曾列入“老赖”!        另一方面,山东企业间频繁的互保,也为玉皇化工埋下了地雷。

        2017年“化工三巨头”之一的洪业化工爆发债务危机,被法院公布破产正在重组,玉皇化工为洪业化工提供了约14亿元人民币债务担保而受牵连。

        据公然数据显示,玉皇化工最新对外担保余额为19.5亿,其中对洪业化工及其子公司的担保余额为8亿,虽比前两年下降不少,但在玉皇化工所有担保企业中仍是占比最高的。

        △玉皇化工对外担保情况

        “互保圈”风险频发,玉皇化工曾被列为“老赖”。

        2018年4月,玉皇化工由于担保而不履行,被杭州市中级人民法院列为失信被执行人,涉及未履行金额6000余万元。

        抱团取暖?也可以火烧连环船!

       11月6日,担保圈的兄弟——山东胜通团体无奈公布破产。胜通债权人联名上书哀求正视本次危机。由于,自2018年底以来,山东多家龙头企业爆发债务危机,已有4家“中国500强”企业进入破产程序。从山东金茂开始,随后蔓延至东辰控股及大海团体,18年下半年又逐渐扩散至胜通团体、齐成石化、万达团体及亚通石化。

        互保企业看似形成同盟,可以互相取暖,但在经济下行风险爆发时刻,这就如同一根绳上的蚂蚱谁也跑不了,如同火烧连船之势。

        玉皇化工能否渡过这次危机,圈内的“兄弟企业”又能不能扛得住呢??我们拭目以待。   



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来源:贤集网